繁荣一时的IC0如今无人提及，90%的币价都已脚斩，但比起套牢更可怕的是，所投的项目很久都没动静了。
少数有精力的投资者选择走上维权这条漫漫长路，但大多数都当吃了个闷声亏。项目方们拿着投资人的钱逍遥法外，但他们也没想到，监管只是暂时缺席，某天可能会来个秋后算账。
上周六，美国SEC（证券交易委员会）迫使两家去年发币的项目方将代币的性质改为证券，并让他们把融的钱退给投资者，还必须是按照当时的法币价值来还，否则就要面临牢狱之灾。除此之外，这两家项目方还被罚款25万美元，并要求定期SEC提交报告。
这两家公司一家叫Airfox，代币名称为AIR，融了1500万美元，最高价0.56元，目前价格0.007元；另外一家叫Paragon Coin，代币名称为Paragon，融了1200万美元，最高价接近6元，目前价格0.4元。可以看出，两家的币价都跌了90%以上，处于严重破发的状态。
最让这两家公司头大的是，SEC放话说，第一，除了还本，还要付息；第二，即便投资者已经割肉，只要有交易证据，也可以要求这两家公司赔偿在过去遭受的损失。在熊市里亏的钱还能一分不少的拿回来，这事儿简直就是我等韭菜的福音。
SEC表示，这两起案件是第一起仅针对注册违规的ICO实施民事处罚的案件。那SEC为何突然如此“亲民”？
很多人都知道，很早之前， SEC就把代币定性为功能型代币和证券型代币，而后者会受监管，市场上虽有一大半的代币符合证券型代币的定义，但SEC也只是说有这么一回事儿，并没有什么实际行动。
在11月16号这天，SEC官网发布了一份“数字资产证券发行与交易声明”， 对代币的发行和发售、交易所、顾问、经纪人、基金等问题作了一系列约束。
这里帮大家划两个重点：
1、所有“证券型代币”，都要遵循证券交易法。即便是像上面两家已经发币了的，只要是被定性为“证券型代币”，也要遵守联邦证券法，该罚的钱要罚、该还的钱一分不少地还回去；
2、 “交易所”（直接或间接地提供交易系统的各种功能都被视为交易所）运营的平台，必须在SEC注册为国家证券交易所或免于注册。就在几天以前，SEC就对去中心化交易以德的创始人提起诉讼，理由是经营未注册的交易所，罚了以德近40万美元。
其实市面上一大半的IC0都符合“证券”的定义，SEC如果继续秋后算账，那么将会有更多项目方、交易所负责人会遭到指控。当然，这里不包括不向美国公民IC0的项目。
美国专业的证券诉讼律师Jake Chervinsky表示：“这是一个缓慢而痛苦的折磨，SEC会一次一个地清理项目。证券法只是一部分，SEC还可以悉数来一遍税收、反洗钱、制裁等种种法规。”
美国曾是全球IC0数量最多、融资额最多的国家，在行业惨淡之时，当起了戳泡沫的角色，只能说明 IC0这种融资方式已经完全不可能重回当年火爆的盛景。而SEC这波操作，犹如杀鸡儆猴，很多区块链项目根本承担不起赔偿，可能会在未来几个月内提前宣布破产，如果这种情况真的发生，那么币圈的泡沫将加速破灭，由此起来的阵痛恐怕会延长牛市到来的时间。
