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已沦为“三无市场”的B股将何去何从?

每日金融()
摘要:
B股本身存在的价值在减弱,市场地位越来越边缘化。


10月17日,一度被市场遗忘的B股突然大幅跳水,引发市场莫名惊诧。当天下午,上证B股盘中最多暴跌6.74%,创一月份以来单日最大跌幅,全天最终下跌6.15%。由于B股与A股走势有极强的联动性,B股的暴跌拖累A股当天下跌了0.74%。

对于此次B股暴跌的原因,每日金融记者整理出以下几点原因:

第一、10月份以来人民币持续贬值,大量外资出逃;
第二、中国经济不景气,外资要撤出对B股上市公司的投资;
第三、国家税务总局即将启动境外《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》,导致违规或者避险资金的出逃;
第四、美联储加息临近,美元指数持续上涨,热钱撤出新兴市场流向美国。

有专家表示,B股之所以暴跌,归根结底,主要是B股本身存在的价值在减弱,市场地位越来越边缘化,外资不愿在这停留。

我国B股市场于1992年2月正式开设,B股公司的注册地和上市地都在境内。作为是外汇紧缺时代的产物,B股市场成立的主要作用就吸引外国人对中国公司投资,为国家创汇。时至今日,我国外汇储备已经超过3万亿美元,B股的“历史使命”也早已完成。

“由于B股和A股同股不同价,B股长期存在,对A股市场的发展也有不利影响。”成都某证券从业人员告诉每日金融。

目前沪、深两市分别有52只、49只B股,市场体量小,成交量有限,单个资金行为就可能造成市场大幅下跌。数据统计显示,1992年至2015年期间,B股指数共有122次单日跌幅超过5%,而同期单日上证指数逆势上涨只有15次,其余均为下跌。容易出现股价异常波动的B股市场,不仅给投资者带来风险,也间接“坑爹”A股市场的健康发展。

所以最近数年,B股市场已沦为“三无市场”,一无新公司上市,二无上市公司再融资,三无吸引力。B股市场因此越来越边缘化。

自2001年2月起,国家允许境内居民投资B股后,外资随即出逃。B股的投资者也开始以国内散户为主。然而,由于总数只有101只股票的B股市场长期被边缘化,境内居民也逐渐失去了参与的兴趣。

中国证券登记结算中心(CSDC)的统计数据显示,截止2016年9月底,全国开立B股账户的自然人238.37万、非自然人2.33万,合计投资者数仅相当于已开立A股账户的自然人投资者数的2.12%。

边缘化的B股市场何去何从?

目前主流观点认为应加速B股改革,最终关闭B股市场是唯一的选择。而近年来新三板市场的快速发展正好为B股上市公司的去向提供了一个出口。

早在2012年5月,证监会投资者保护局就表示,B股是在特定历史条件下推出的一类股票。对历史遗留问题,证监会都将本着负责任、不回避的态度,认真研究提出解决措施。

2013年,深交所在工作部署中提到,积极推动B股市场改革,继续做好B股转H股有关试点工作。

2014年5月发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出,稳步探索B股市场改革。我国证券市场先后解决了转配股流通、股权分置改革等历史遗留问题,B股改革作为历史遗留问题也应加快推进。

每日金融智库认为,B股改革久拖不决,既耽误B股公司发展,也有损投资者利益与资本市场形象。尽管这项改革难度很大,但毕竟涉及的公司数量有限(只有101家);而且在人民币贬值的背景下,解决B股问题的成本也会变得低一些。B股改革不该停留在以公司层面的推动为主,而应尽快进行顶层设计,以更大魄力来解决B股市场的去留问题。
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