汇通网9月7日讯—— 商业房产期货公司面临快速增长营运能力的考验，而非隐性的金融风暴。
国外商业房产期货公司最近遭遇了一项重要考验，主要包括Blackstone Mortgage Trust和KKR Real Estate Finance Trust等最大的一个抵押借款房地产投资信托企业。这些企业已经停止向一切新贷款人给予借款。虽然他们依然给予与当前借款有关的股权融资，但上半年，他们并没有派发一切新借款。除此之外，另一家同一领域内的信贷机构Starwood Property Trust也大幅降低了关于新借款的热情。这一举动引起了市场对非银商业房产信贷机构很有可能退市的焦虑，商业房产期货公司股价同样在最近几年中持续下跌。
由于这些商业服务地产信托公司财务构造在传统放贷公司指标值下看上去非常传统，没有明显工作压力，但是它们迫不得已采用这一对策原因在于销售市场环境变化。这种期货公司的财产赢利主要是基于固定利率，当利率上升时，他们有希望获取更多的盈利。但是，因为贷款人难以承受这般大幅度的利率上涨，这种期货公司不能一味地把年利率上涨幅度传达给全部贷款人，所以他们很有可能会陷入财务危机。除此之外，伴随着利率升高，这种期货公司的盈利空间有一定的减少，这对以工资为来源的期货公司来说是一个关键问题。
除此之外，更多贷款人在低利率条件下可能遇到窘境风险代表着期货公司务必贮备一些现钱。比如，假定一家期货公司早已借出去了6500万美金用以一座100亿美元办公楼，与此同时从一家大型银行借走5000万美金。如果那座大厦市场估值降到800亿美金，借款很有可能依然在常规还贷，但那个大型银行将果断规定期货公司提供更好的资产来偿还借款。
简单点来说，大中型商业房产期货公司存在的困难是快速增长营运能力难题。KBW的Jade Rahmani总结道：非银信贷机构取决于银行股权融资，一般是由金融机构布置的贷款担保库房和资产证券化。这种债务的成本费已大幅上升，而资产收益并没有紧跟。因而，期货公司看准的收益率早已下挫。
总体来说，虽然这种期货公司实施了终止向贷款人发放贷款的举措，但并不代表他们正面临很严重的金融风暴，反而是因为它必须解决目前市场环境与商业运营模式的考验。这一考验可能造成它们提高受限制，但是并不就会造成金融业奔溃。
